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股票配资纠纷法院管辖:正规维权:“股票配资”违法之配资篇

今天跟大家讲解一下“股票配资”,很多人都知道“股票配资”但是很多人却不知道“股票配资”是属于非法行为,今天就给大家普及一下,为什么说“股票配资”是违法行为。

在上一篇给大家讲解了股票的一个发展史,今天给大家讲解一下配资的发展史。

股票配资是随着股票市场的发展而衍生出来的一种金融杠杆工具,市场上资金持有者和资金需求者通过一定的模式结合起来达成的一种合作。说白了就是没钱炒股的人来借钱,有钱的人把钱借出去收利息。

早期的配资都是以民间借贷的形式进行的,不存在第三方监管,都是私底下再签一些协议,但实际上这些协议不受法律保护的。一直到后来有了专门的融资融券账户出现,市场上客户就更倾向于场内配资,也叫融资。股票本身是没杠杆的,融资基本上就是起到杠杆的作用,为什么大家想融资呢?因为想赚更多钱,最好的办法就是借鸡生蛋。

股票配资的起源及其发展史

这种模式一直持续到2007年底的账户清理的时候,监管部门把原先的违规融资和所有的多账户担保融资几乎全部禁掉了,因为在原先的操作模式里边,你的资金存款、流通都不能够保证,而证券公司的风控和合规要求也不再允许柜台直接转账,更不允许在柜台系统里边做资金调减和资金调增操作,这时证券公司大清理把很多风险业务全都隔离开了,柜台操作都撤掉了。

但是很多客户的配资需求依然存在,所以在07年底到08年初第三方存管做完了之后,整个市场对资金的需求就转到了市场外,因此产生了场外配资。关于场外配资开展的第一个就是结构化的私募基金或者是信托产品,它是根据收益和风险承担的不对等关系形成的一种投资产品,简单来说就是投资人甲和投资人乙:甲把钱借给了乙去投资,乙赚钱了,超额的部分都是乙的,乙不赚钱了,每年也要给甲利息。这种产品形式上已经算是配资了,但这种形式对于普通股民来说门槛太高,不能解决问题。

配资行业真正发展起来的时间是在2013年,那个时候整个股票市场出现了结构性上涨行情,这时候有很多激进的投资者,配了很大的杠杆去炒股票,这样极大地激发了整个市场的热情,在上涨的过程中,整个上涨节奏跟原先的节奏变得不一样。原先的节奏可能涨起来比较慢,但是因为起杠杆的关系,在融资之后,上涨的速度变得很快。跌的时候也一样,一旦开始跌就跌的不停。

到了2014年融资融券这个业务开始大规模的在全市场开展,当时证监会说可以允许券商把融资融券的额度调低,许多小股民瞬间有了机会,杠杆操作起来股票一下子涨的非常快,后边搞起了一波轰轰烈烈的大牛市。

当时融资余额过万亿是常态,一直在万亿以上,行情的节奏跟以前大不相同。以前慢慢涨,现在涨得非常凶。而且大家上杠杆的时候都很猛,比如我今天有50万,借了50万,打了100万,4个板之后我可以再借100万,就这样像滚雪球一样迅速的滚大。

因为赚钱效应的出现,导致越来越多的人去配资,所以那配资这块业务的业绩非常好,为什么?因为那个时候配资不需要什么门槛,只要你去配资公司就把钱配给你,而且杠杆最高能给你配到10倍,每个月收利息,这是非常简单的盈利模式。

时至今日,股票配资行业也发展到了相对成熟的阶段。网络股票配资盛行,传统的线下配资也几乎完成了向线上转移的进程,因为网络的方便快捷,使得股票配资业有了一个质的飞跃,也因为网络是虚拟的,有些实质性的问题也暴露出来。当然,各种各样的问题都会随着时间的推移而得出一些好的解决的方法。


这就是股票配资的一个发展史,但是为什么说股票配资是违法行为?下一篇我们将为大家详细讲解。

股票配资纠纷法院管辖:公司股权投资、股东资格确认类纠纷法律方案分析

最近碰到一起客户公司对外股权投资引起的纠纷案例,考虑到很多公司可能正面临类似问题,故以此案例为例对相应民商事法律关系及应对方案做出分析建议,供参考、讨论。

一、案件基本情况

公司与B公司于2015年12月签订《投资意向协议》,约定B公司拟新增注册资本186万元, A公司同意按照《投资意向协议》约定的条件分三期以现金方式增资认购B公司新增注册资本186万元,占新增注册资本后B公司20%的股权;且双方分别于2015年12月、2016年2月和2016年7月签署三份《投资协议》,A公司按约定共计向B公司投资人民币3600万元。B公司于2016年9月向A公司出具《股权确认函》一份,确认收到A公司3600万元投资款,并认可占其公司20%的股权,但直至2017年5月B公司仍未到工商主管部门办理变更登记手续。同时在A公司不知情的情形下,B公司于2017年4月底以增资形式新增股东C合伙企业(有限合伙)并办理工商变更登记,后与D投资者 (上市公司)达成投资意向,D公司于2017年5月在披露《关于向B公司增资的公告》时被A公司发现,根据变更后的工商信息及D公司的披露公告显示,B公司未把A公司确认为股东。

二、争议焦点及诉讼方案

是否具有股东资格是本案例的主要争议焦点。同时,在能确认股东资格或不能确认股东资格的前提下,公司采取何种方案才能止损或实现利益最大化,也是需要向客户说明及分析的重要关注点。下面我将将从能确认股东资格和不能确认股东资格两个方面做出具体分析说明:

(一)A公司已经取得了B公司的股东资格、成为公司股东。

1、法律依据及理论支撑点:

(1)《投资协议》是双方当事人真实的意思表示,协议不违反法律、行政法规的强制性规定,属于有效合同;

(2)A公司已向B公司交付了3600万元认购其公司的新增注册资本,且B公司仅向A公司出具《股权确认函》一份,确认收到A公司3600万元投资款,并认可占其公司20%的股权,A公司已成为B公司的实际出资人;

(3)《公司法》第三十二条的规定:“公司应当将股东的姓名或者名称向公司登记机关登记;登记事项发生变更的,应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的,不得对抗第三人。”说明公司股东变更未办理变更登记的,变更事项并非无效,而仅是不具有对抗第三人的法律效力。

2、在确认A公司为B公司股东的前提下,应对诉讼策略及方案分析:

(1)请求确认D公司与B公司的增资行为无效

《合同法》第五十二条规定:“有下列情形之一的,合同无效:(二)恶意串通,损害国家、集体或者第三人利益……”C合伙企业的合伙人为李某、刘某、赵某,三人均为B公司的股东,且李某为执行事务合伙人,能够实际控制C合伙企业的投资经营行为,李某及另一合伙人刘某作为B公司的共同实际控制人,明知A公司作为增资的股东变更登记未予办理的情况下,同意由C合伙企业向B公司增资、并办理工商登记的行为属于恶意串通,可请求确认此次增资无效,请求判令公司办理工商变更登记。

(2)以股东享有新增资本优先认购权为由向B公司要求行使优先认购权

《公司法》第三十四条规定:“公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资……”,是基于公司法保护有限责任公司人和性的经营特征,对有限责任公司增资扩股行为发生时所做的强制性规范,目的在于保护有限责任公司基于人和基础搭建起来的经营运行稳定性。故A公司有权要求20%出资比例为限行对B公司与C合伙企业及D公司两次增资扩股使优先认购权。

风险:①法院有可能以B公司与C合伙企业增资扩股行为已完成,诉求在客观上已不具备履行的可能而不予支持;

②法院有可能以《公司法》三十二条之规定未经工商登记不得对抗第三人为由,对于A公司要求以股东身份对B公司与D公司的增资扩股使优先认购权,不予支持。

(3)起诉要求确认A公司的股东资格,要求B公司办理工商备案登记手续。

(4)起诉要求行使股东知情权、利润分配请求权、表决权等权益。

本人认为,即使在A公司已成为B公司股东这个大前提下,方案(1)(2)(3)(4)均不能达到A公司的诉请。因为李某及刘某合计持有B公司三分之二以上股权,A公司即使争取到了法院的判决支持,但作为股东在参与B公司的实际经营或决策以及行使股东权利时将会面临重重困难,没有任何现实意义,解决不了A公司的实际问题,不建议A公司采用上述四种诉讼方案。

(二)A公司尚未取得B公司的股东资格、还未成为公司股东。

(1)法律依据及理论支撑点:

①《投资协议》是双方当事人真实的意思表示,且不违反法律法规的强制性规定,合法有效。协议各方应按约定享有相应的权利并承担相应的义务。根据协议的内容来看双方签订的协议是增资扩股协议,A公司成为B公司公司股东的权源并非受让既有股权,而是通过新增注册资本的方式形成的新股权。所以,是否完成注册资本金的程序,即投入的资金是否转化为公司注册资本是成为股东的前提。B公司虽收到A公司3600万元投资但并未完成增资扩股程序,未按约定进行验资,未进行工商变更登记,A公司的3600万元投资并未现实的转化为资本,因此因新增资本未完成而不是公司股东,故A公司虽已投资,但未能获得公司股权。

②B公司于2016年9月向A公司出具《股权确认函》,确认收到A公司3600万元投资款,并认可占其公司20%的股权,此确认函具有类似于《公司法》规定的出资证明书的性质,但其并非完全意义上的出资证明书,且即使是出资证明书也并不能仅以此凭证单独证明A公司对B公司享有股权,是B公司的股东。

根据《公司法》第三十二条规定:有限责任公司应当置备股东名册……记载于股东名册的股东,可以依股东名册主张行使股东权利。法律只是明确了股东名册是确定股东资格的效力性文件,而出资证明书非股东名册,当然不能偷换概念的认为出资证明书同股东名册一样具有确定股东资格的效力。出资证明书仅是确认股东资格的必要条件之一,是否具有股东资格,是否是公司股东还要结合A公司是否实际参与B公司的管理和经营活动,是否参与股东会,是否参与决策表决,是否享有过、行使过与股东有关的权利等实际情况综合判定。而A公司在本次争议中,虽已履行出资义务,但未能参与过B公司的任何股东会(而根据可查询信息显示,B公司近期至少需实际召开两次关于增资的股东会),未能享有、也未能行使任何股东权利,因此A公司并未实际享有股东资格。

(2)A公司未能成为B公司股东的法律后果、方案分析:

以无法实现合同目的为由,请求解除合同,返还已实际支付的3600万元投资款,并要求B公司承担违约金。

《合同法》第九十四条规定:“有下列情形之一的,当事人可以解除合同:……(四)当事人一方迟延履行债务或者有其他违约行为致使不能实现合同目的;……”A公司根据《投资协议》的约定缴纳了出资款,履行了合同约定的主要义务,但B公司一直未完成增资扩股程序,未进行工商变更登记,也未提供相应证据证明其已履行了配合变更登记并提供必要文件的合同义务,致使合同目的不能实现,且B公司已于2016年9月对收到A公司的3600万元投资款予以确认,但一直拖延办理A公司此次增资的工商登记手续,而其却于2017年4月在故意隐瞒A公司的情形下办理了与C有限合伙的新增扩股工商登记,其已以实际行动拒不履行合同,且其拒不履行合同的行为已导致A公司不能实现合同目的,对方不履行合同的行为及以实际行动拒绝履行合同的行为已构成根本违约,故A公司有权诉请人民法院解除合同,要求B公司返还已A公司实际支付的3600万元投资款。

三份《投资协议》均对违约责任作出如下约定:“任何一方违反本协议的任何条款(包括附件)所约定之义务包括不按期支付增资款,或其在本协议中的任何声明、保证和承诺在实质上是不真实的或有重大遗漏并造成重大不利影响的,即构成违约,违约方应向守约方支付投资金额10%的违约金。如违约金不足以赔偿违约行为造成的经济损失,守约方有权要求违约方给予全面和合理的赔偿。”故A公司有权要求B公司承担360万的违约金(若经测算实际损失大于违约金额的,也可要求对方承担全部损失的赔偿责任)。

综上,诉讼方案中第(二)种最实际有效,风险也最小,建议A公司适用。

三、非诉方案

建议A公司可考虑通过掌握或利用谈判筹码(如是否涉及刑事犯罪、此次纠纷闹大是否可能损害B公司或D公司的长远或潜在利益),多方协商解决问题。

四、后记

在了解案件基本情况后,作为法律工作者我的第一反应是:1、客户的诉求是什么?2、未进行工商变更登记是否是确认股东资格的必要依据?答案当然是否定的,此处不赘述,详见《公司法》32条之规定。3、本案情况是否需要确定股东资格,能否确定股东资格?4、确定和不能确定股东资格依据各是什么?5、确定股东资格和不确定股东资格各能带来何种结果?那种结果是客户对客户最有利的?本人基于上述逻辑,形成上述分析及意见。

客户的诉求是什么,也包含两方面内容:(1)诉求是否明确;(2)诉求是否合理。

(1)诉求是否明确。如果不明确,那么作为法律服务者我们需要通过专业分析,提供各种方案供客户选择,并以专业知识根据客户面临的实际问题建议客户选择最优方案;如果客户诉求明确,我们也要以专业知识分析其诉求是否合理。

(2)诉求是否合理。我们需针对客户诉求为其提供专业分析及解释,如果不合理,提出我们的专业意见和建议;若合理,还需考虑是否有更好的诉讼方案及纠纷解决途径,实现客户利益最大化。

当然,这些专业意见和建议最终是以客户的意见为落脚点。


注:此方案仅针对本案例具体情况出具,不宜普遍适用,其它类似案例需根据其实际情况综合分析判断提出方案。

欢迎各位大神拍砖、探讨~

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股票配资纠纷法院管辖:如何看待股票配资?

如何看待?趴窗户看。。。

利益相关:配资中度用户。

任何事物,只看一面,不辩证的去看,都是耍流氓。

股票配资会让股民亏损,但平心而论,大部分股民不用配资炒股就没亏么?

所以

一句话

好的配资平台是一把双刃剑

高手来用,则十步杀一人,盈利翻倍拿;

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